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金融:资管通道价格混战 券商大血拼信托偷着乐

发布时间:2019-10-09 19:27:44 编辑:笔名

金融:资管通道价格混战 券商大血拼信托偷着乐 201 -02-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业动态:

银证合作成监管重点票据买断式通道首当其冲迅速膨胀的券商资产管理规模已经引起了监管层的警惕。证监会相关负责人昨天在新闻通气会上表示,正在部署的201 年度证券公司现场检查工作将重点关注券商资管大量进行的“通道业务”。此类业务事实上是银行业规避信贷规模监管的过桥业务。

2012年是通道业务集中爆发的开始,从年初的不到2000亿元迅速增加到年末的1.2万亿元。而今年1月份仅仅一个月时间,这个数字就达到了2万亿元。银证合作的通道业务至少目前看来对券商不构成实质性的风险,但是却降低了券商创新的能力。

信托埋头寻找新利润增长点酝酿提供定制性服务目前信托业受政策影响非常大,其最赚钱的两个主要产品业务一个涉及房地产、一个涉及地方政府融资,想要放开拳脚是不可能的。正是在这样的状态下,呈现爆发式增长的信托业需要“新增长点”来支撑。一些信托公司正在埋头寻找新利润增长点。“不仅仅是发行产品,帮助融资,今后可能会在面对企业、机构时提供更多可能性的服务或者合作。”资管通道价格混战券商大血拼信托偷着乐外界一度认为会在券商资管大战中饱受冲击的信托业,至今仍水波不惊。根据中国信托业协会公布的数据,截至去年四季度末,银信合作特色业务余额为2.0 万亿元,而2011年末这一数据为1.67万亿元,同比反而增长了21%。据了解,此番券商资管在通道业务上的发力,不但未真正抢食信托固有市场,反而让信托获益颇多。其原因在于,在市场各方得益的基础上,银证信合作这一模式获得了迅猛发展。

简评维持行业“买入”评级我们看好未来广义资产管理业的发展空间以及信托业制度红利的释放带给信托业的发展机会,维持对信托业的“买入”评级。

201 年,分化行情的继续加剧将会促使优势资源更向龙头企业收缩,同时增资带来的规模增长仍在促发业绩提升和兑现。在这个思路框架下,中融信托、爱建信托均符合我们龙头、事件及业绩兑现的三重判定,是关注的好标的。

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